美國政府欲逼汽車業債主妥協﹐為重組鋪路

2009年 04月 10日 14:38

美

國聯邦政府對通用汽車(General Motors Corp.)和克萊斯勒(Chrysler LLC)的債權人採取了越來越強硬的路線﹐試圖讓銀行、債券持有人和其他方面讓步﹐以騰出數十億美元還債資金。

在這兩家公司為可能申請破產保護進行準備時﹐美國政府正在直接或不那麼直接地為它們安排談判。

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克萊斯勒副董事長Jim Press

財政部已告知克萊斯勒﹐要求它在4月底前與債權人達成交易﹐對通用的要求是5月底。財政部發言人拒絕就有關通用和克萊斯勒債權人的交易問題發表評論。

通用的重組最後可能採取兩種方式中的一種。知情人士說﹐它可以跟工會和債券持有人成功達成削減成本的讓步﹐這樣可以無需通過破產而生存下來。或者﹐更可能的一種情況是﹐它可以通過申請破產保護實現重組。

財政部敦促通用向債券持有人提供公司小部分股份。目前通用對債券持有人的欠款總額為290億美元。知情人士說﹐與通用兩週前提出的債券交換計劃相比﹐這個方案的規模大大縮小。原來的計劃是通用拿出價值85億美元的現金和新債券﹐再加上其90%的股份。

知情人士說﹐財政部認為﹐原先的計劃對債券持有人太慷慨。為挽救通用﹐財政部已向其注入134億美元資金。

新的債券交換方案最早可能會在下週公佈。該計劃肯定會遭到債券持有人的強烈反對。但它可能是避免通用破產的最後機會。通用擔心﹐與法庭之外的解決方案相比﹐破產的代價更大、會造成更大混亂。

知情人士說﹐與此同時﹐奧巴馬總統的汽車業專責小組已“非常明確”地表示﹐小組成員認為﹐一個可控制的、或者稱作“預先包裝的”破產計劃是通用的最佳選擇﹐但該小組允許通用現在尋求法庭之外的途徑。

知情人士說﹐通用較大的債券持有人中有許多傾向於在法庭外與通用談判﹐但政府和通用對此方案並不重視﹐他們對此感到沮喪。

克萊斯勒有近70億美元的銀行債﹐美國政府希望銀行和控制著克萊斯勒銀行債的投資者能放棄其中的約85%。在破產的情況下﹐這類高級有擔保放貸機構通常能收回大部分錢。

知情人士說﹐一些高級放貸機構認為﹐如果克萊斯勒在破產的情況下被分拆出售﹐他們將收回70%以上的有擔保貸款。其他放貸機構尚無確切的數字﹐正在等待克萊斯勒提供資產的詳細數據。

不過﹐這40多家放貸機構和投資者都被財政部的最終提議激怒了﹕按面值的約15%收回貸款。

上述人士說﹐有擔保放貸機構尚未對財政部的提議還價﹐不過很快就會提出一個價格。克萊斯勒一旦違約﹐有擔保放貸機構的貸款是以克萊斯勒資產所有權作為擔保的。

現在﹐放貸機構把對沖基金Elliott Management加入到了它們的談判團隊﹔此外團隊中還包括克萊斯勒的四大銀行債持有人﹕摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)、花旗集團(Citigroup Inc)、高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

知情人士說﹐這四家銀行持有約43億美元的銀行債。Elliott Management也是克萊斯勒的一個主要銀行債持有人﹐它是從二級市場上購得克萊斯勒銀行債的。

代表包括四大銀行和Elliott Management在內的有擔保放貸機構的指導委員會週四發表聲明說﹐我們正在與美國財政部和克萊斯勒進行談判﹐並繼續努力在4月30日的截至日期前取得考慮週全的解決辦法。

指導委員會與放貸機構週一召開電話會議﹐介紹了財政部提議的最新進展。克萊斯勒的一位債券持有人稱財政部的提議“糟糕、真的是一個非常低的起點”。

據克萊斯勒2月份提交給政府的生存計劃﹐它估計如果公司進行清算﹐高級有擔保放貸機構拿回的貸款可能在11%-43%。克萊斯勒由Cerberus Capital Management LP控股。

一位參與談判的人士說﹐由於克萊斯勒銀行債交易價格約為面值的12%﹐政府的看法是﹐為什麼要給出比15%高的價格﹖