2009年 05月 15日 13:31
對此你得多費思量。
畢竟﹐奧巴馬的經濟團隊里都是些非常聰明的人。而他們看到的情況跟你我所見肯定是一樣的。
他們看到了4月份糟糕透頂的零售數字和創紀錄的止贖率。他們眼看著上個季度失業率高達8.9%﹐政府稅收收入面臨兩位數幅度的下滑﹐房價也大跌14%。
在這樣的情況下﹐美國國家經濟委員會主任薩默斯(Larry Summers)、美國總統經濟顧問委員會主席羅默(Christina Romer)或是財長蓋特納(Tim Geithner)這些人怎麼會仍然相信奧巴馬2月底編制的預算﹐認為2010年的失業率會在7.9%﹐而國內生產總值(GDP)將實現3.2%的增長﹖
接連幾週的時間里﹐我一直苦苦尋求這個問題的答案﹐而我所能給出的最合理推測很簡單﹕他們其實並不這樣認為。在我看來﹐奧巴馬的經濟團隊只是在拖延時間﹐慢慢地、盡可能悄無聲息地釋放出其預算漏洞百出的醜陋真相。
奧巴馬總統並不是有意誤導民眾對經濟的看法。他可能覺得自己別無選擇。他擁有極具雄心的日程﹐需要數額巨大的資金和極其激進的預算。
令人不安的並不在於預算有問題﹐而是白宮知道這一點已經有一段時間了。
事實上﹐美國管理及預算辦公室(Office of Management and Budget)週一向上修正了2009和2010年合計赤字﹐增加了1,760億美元﹐達到3.1萬億美元。而原先的預測數字出台還不到三個月時間。但白宮預算主管奧斯澤格(Peter Orszag)對此在博客里給出了如下理由﹕今明兩年的財政赤字……在很大程度上是受上屆政府遺留下來的經濟危機推動。
本週二輪到蓋特納來透露壞消息。他宣稱﹐醫療保險和社會保險體系的資金都在迅速消耗。事實上﹐醫保體系到2017年可能破產－－而讓醫保體系保持償付能力的唯一辦法就是控制衛生保健開支的過快增長。顯然﹐這樣的控制意味著向所有無力負擔醫療費用的美國人提供保障。
可以料想﹐奧巴馬經濟團隊未來幾個月將對預算進行更多的修正﹐並公佈更多不愉快的新發現。肯定會這樣。
以預算中對失業率的假定為例。預測的2009年失業率為8.1%。今年迄今平均失業率已經達到8.3%。當前失業率為8.9%。而且失業大軍的人數還在不斷增加。
要麼來看看GDP的預計情況。奧巴馬政府的預算預測2009年GDP下滑1.2%。大多數經濟學家都認為GDP降幅將會是這個數字的兩倍。今年第一季度GDP下降了6.1%。而GDP每下降一個百分點﹐就會增加820億美元的預算赤字。
但是﹐白宮似乎是在想﹐如果預算出問題的話﹐那就讓它去吧。這是預算過程。要是奧巴馬坦白說﹐嗯﹐我知道國會剛剛通過了我的預算﹐但我們在預算中做出的所有設定其實都是錯的﹐那又能有什麼好處呢。
畢竟經濟其實就是一個巨大的騙局。跟任何騙局一樣﹐發起者必須說得天花亂墜﹐顯示自己的信念﹐並在必要的時候採取拖延戰術。
就說蓋特納的壓力測試吧。幾個星期以來﹐批評人士對財政部所採用的方法和這一做法目的何在質疑不斷。但這個辦法奏效了。銀行從私營部門籌集了數十億美元的資本。
因此﹐在未來幾個月時間里﹐白宮將會力爭在經濟上也實現這樣的成果。
政府官員們會更多地談論經濟復蘇的希望萌芽。媒體會發佈消息﹐宣佈經濟刺激資金每次新開支的情況﹐以及在此過程中“保住”了多少工作崗位。奧巴馬還會發表激動人心的講話。或許總統還會親自去底特律視查一兩間工廠。
但暗地裡﹐政府會一點點地發佈壞消息。或許算不上糟糕﹐但也不能說是好消息。聯邦政府和各州的稅收收入將達不到預期。失業率還將攀升。
等今年夏天管理及預算辦公室重新審查預算編制情況時﹐奧巴馬政府在經濟上的混亂就會大白於天下了。
當然﹐這個爛攤子是前任留給他的。但憑借漏洞百出的預算﹐奧巴馬正在將這一團混亂變成他自己的。
Evan Newmark
（編者按﹕本文作者Evan Newmark曾在華爾街工作了20餘年﹐目前已遠離各大投行、自己在進行股票投資。本欄目文章選自他在Deal Journl上的博客Mean Street。欄目內容都與華爾街有關。）
白
宮是否向美國民眾謊報了經濟情況﹖抑或﹐如果不是直接謊報﹐是否極度不願說出事實﹖對此你得多費思量。
畢竟﹐奧巴馬的經濟團隊里都是些非常聰明的人。而他們看到的情況跟你我所見肯定是一樣的。
他們看到了4月份糟糕透頂的零售數字和創紀錄的止贖率。他們眼看著上個季度失業率高達8.9%﹐政府稅收收入面臨兩位數幅度的下滑﹐房價也大跌14%。
在這樣的情況下﹐美國國家經濟委員會主任薩默斯(Larry Summers)、美國總統經濟顧問委員會主席羅默(Christina Romer)或是財長蓋特納(Tim Geithner)這些人怎麼會仍然相信奧巴馬2月底編制的預算﹐認為2010年的失業率會在7.9%﹐而國內生產總值(GDP)將實現3.2%的增長﹖
接連幾週的時間里﹐我一直苦苦尋求這個問題的答案﹐而我所能給出的最合理推測很簡單﹕他們其實並不這樣認為。在我看來﹐奧巴馬的經濟團隊只是在拖延時間﹐慢慢地、盡可能悄無聲息地釋放出其預算漏洞百出的醜陋真相。
奧巴馬總統並不是有意誤導民眾對經濟的看法。他可能覺得自己別無選擇。他擁有極具雄心的日程﹐需要數額巨大的資金和極其激進的預算。
令人不安的並不在於預算有問題﹐而是白宮知道這一點已經有一段時間了。
事實上﹐美國管理及預算辦公室(Office of Management and Budget)週一向上修正了2009和2010年合計赤字﹐增加了1,760億美元﹐達到3.1萬億美元。而原先的預測數字出台還不到三個月時間。但白宮預算主管奧斯澤格(Peter Orszag)對此在博客里給出了如下理由﹕今明兩年的財政赤字……在很大程度上是受上屆政府遺留下來的經濟危機推動。
本週二輪到蓋特納來透露壞消息。他宣稱﹐醫療保險和社會保險體系的資金都在迅速消耗。事實上﹐醫保體系到2017年可能破產－－而讓醫保體系保持償付能力的唯一辦法就是控制衛生保健開支的過快增長。顯然﹐這樣的控制意味著向所有無力負擔醫療費用的美國人提供保障。
可以料想﹐奧巴馬經濟團隊未來幾個月將對預算進行更多的修正﹐並公佈更多不愉快的新發現。肯定會這樣。
以預算中對失業率的假定為例。預測的2009年失業率為8.1%。今年迄今平均失業率已經達到8.3%。當前失業率為8.9%。而且失業大軍的人數還在不斷增加。
要麼來看看GDP的預計情況。奧巴馬政府的預算預測2009年GDP下滑1.2%。大多數經濟學家都認為GDP降幅將會是這個數字的兩倍。今年第一季度GDP下降了6.1%。而GDP每下降一個百分點﹐就會增加820億美元的預算赤字。
但是﹐白宮似乎是在想﹐如果預算出問題的話﹐那就讓它去吧。這是預算過程。要是奧巴馬坦白說﹐嗯﹐我知道國會剛剛通過了我的預算﹐但我們在預算中做出的所有設定其實都是錯的﹐那又能有什麼好處呢。
畢竟經濟其實就是一個巨大的騙局。跟任何騙局一樣﹐發起者必須說得天花亂墜﹐顯示自己的信念﹐並在必要的時候採取拖延戰術。
就說蓋特納的壓力測試吧。幾個星期以來﹐批評人士對財政部所採用的方法和這一做法目的何在質疑不斷。但這個辦法奏效了。銀行從私營部門籌集了數十億美元的資本。
因此﹐在未來幾個月時間里﹐白宮將會力爭在經濟上也實現這樣的成果。
政府官員們會更多地談論經濟復蘇的希望萌芽。媒體會發佈消息﹐宣佈經濟刺激資金每次新開支的情況﹐以及在此過程中“保住”了多少工作崗位。奧巴馬還會發表激動人心的講話。或許總統還會親自去底特律視查一兩間工廠。
但暗地裡﹐政府會一點點地發佈壞消息。或許算不上糟糕﹐但也不能說是好消息。聯邦政府和各州的稅收收入將達不到預期。失業率還將攀升。
等今年夏天管理及預算辦公室重新審查預算編制情況時﹐奧巴馬政府在經濟上的混亂就會大白於天下了。
當然﹐這個爛攤子是前任留給他的。但憑借漏洞百出的預算﹐奧巴馬正在將這一團混亂變成他自己的。
Evan Newmark
（編者按﹕本文作者Evan Newmark曾在華爾街工作了20餘年﹐目前已遠離各大投行、自己在進行股票投資。本欄目文章選自他在Deal Journl上的博客Mean Street。欄目內容都與華爾街有關。）
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