美國債券市場焦點轉向經濟預期

2009年 05月 18日 10:14

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到不像預期那麼糟糕的經濟數據的鼓舞﹐美國國債市場上的信心近期有所恢復﹐部分投資者將這些數據視為強勁復蘇的最新跡象。

但是在經歷了最近幾個月的下滑後﹐過快的反彈也可能會令人失望。許多投資者今年初時曾絕望地認為﹐問題可能永遠無法解決。雖然這種感覺可能已有所緩解﹐但問題依然存在。

本週沒有其它轉移人們注意力的重大事件﹐債券投資者可能會將關注的焦點放在經濟預測方面。本週幾乎沒有重要的經濟數據要發佈﹐財政部在5月25日的陣亡將士紀念日之前也不會有大規模的債券發行。不過﹐當本週四財政部宣佈下一週的2年期、5年期和7年期國債的拍賣時﹐鑒於美國政府今年需要為經濟和銀行體系籌集資金的數額﹐對國債供應的擔心可能會重新浮出水面。

德意志銀行(Deutsche Bank)經濟學家們預計﹐美國政府將宣佈分別發行400億、360億和280億美元的2年期、5年期和7年期債券。他們最近將截至9月份財年的發債總額預期上調到了2.3萬億美元。

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)定於週三公佈4月29日貨幣政策會議的會議紀要﹐不過其中不會有多少出人意料之處。對利率的立場不太可能很快改變﹐而美聯儲不那麼正統的向金融體系注入現金的計劃目前已經確立。

當債券價格上漲時收益率會下降﹐本週可能推動這一走勢的不僅有美聯儲購買政府債券的計劃﹐還有政府在5月15日的利息支付﹐這意味著市場現金充裕﹐而這部分資金將會進行再投資。

不是每個人都對迅速復蘇充滿希望﹐人氣出現任何逆轉都可能讓投資者躲到美國政府相對安全的羽翼之下。

新澤西州資產管理公司AIG SunAmerica Asset Management的高級投資組合經理Michael Cheah說﹐我們仍在爭論這是生機盎然還是已成為明日黃花。他說﹐鑒於這些有利的因素﹐現在的問題是債券市場的收益率能夠下跌多少。

Michael Cheah說﹐他預計10年期國債的收益率不會跌到3%以下﹐除非股市人氣出現劇烈的逆轉。他說﹐鑒於股票的長期反彈﹐投資者可能獲利回吐﹐金融企業等公司發行大量股票籌集資金帶來的稀釋風險也是投資者感到恐慌的原因之一。上週五﹐10年期國債的收益率為3.125%。