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國高層政策制定者週五重申﹐中國將堅持擴張性經濟政策﹔這一表態為期待更清晰政策導向的金融市場提供了急需的安慰。市場人士擔心中國政府可能解除部分應對全球金融危機的刺激性措施﹔這種擔憂令金融市場在本週大部分時間中走勢疲軟。
中國國家發展和改革委員會(National Development and Reform Commission, 簡稱﹕發改委)副主任朱之鑫在週五早些時候的新聞發佈會上對記者說﹐中國宏觀經濟政策的方向不能改變﹔如果政策發生了動搖﹐勢必使經濟企穩向好的態勢發生逆轉﹐甚至半途而廢、前功盡棄。
在朱之鑫上述發言之前﹐中國政府官員近期已發表了一系列講話﹐這些講話旨在讓公眾相信﹐政府今年將繼續實施松的貨幣政策和各種刺激性措施﹐以促進經濟增長。
朱之鑫表示﹐中國經濟企穩回升主要是靠政策和政府投資的拉動﹔在全球主要經濟體仍處於衰退之際﹐中國政府不能取消刺激措施。
不過隨著中國的房地產和股市大幅反彈﹐中國政府正在努力應對大規模信貸引發的通貨膨脹和資產泡沫風險。
近期中國央行關於對當前政策進行“微調”的聲明拖纍上證綜合指數本週下跌4.4%﹐此前該指數連續七週上漲。上證綜合指數週五收盤跌2.9%﹐至3260.69點。
加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)策略師傑克遜(Brian Jackson)表示﹐中國政府希望繼續實施有力的刺激措施以支持經濟復甦﹐但同時又想防止寬鬆信貸環境可能引發的各種問題。他稱﹐這樣的平衡很難實現﹐這種意圖也很難傳達。
然而﹐中國央行(People's Bank of China)副行長蘇寧在發佈會上強調說﹐“微調”並不意味著中國央行支持經濟增長的目標發生改變。
蘇寧重申﹐央行不會像2007年年末那樣對銀行貸款進行規模控制。
由於今年上半年新增銀行貸款大幅增長﹐經濟學家越來越擔心中國的通貨膨脹和資產價格泡沫化風險。1至6月份﹐中資銀行新增人民幣貸款7.37萬億元﹐比去年全年的新增貸款多50%﹐佔上半年中國國內生產總值(GDP)的比例超過50%。
國內基準股指已較年初上漲近80%﹔房地產價格也已回升至去年的峰值水平。
但經濟學家認為﹐中國央行更可能通過發行央行票據來控制銀行體系的流動性﹐近期內不大可能加息或上調銀行存款準備金率。
蘇寧表示﹐他並不擔心通貨膨脹問題。他稱﹐目前不存在通貨膨脹問題﹔他提到今年上半年中國的消費者價格指數(CPI)下降了1.1%。
蘇寧稱﹐中國央行正密切關注資產價格變化﹐但並不把資產價格作為貨幣政策直接調控的目標。這一表態與央行行長周小川之前的說法一致。
蘇寧表示﹐中資銀行今年下半年的貸款發放量可能會較上半年有所減少﹐部分原因在於將於下半年啟動的國家支持項目將可能有所減少﹐而且銀行貸款活動一般會集中在上半年。
這一觀點符合經濟學家的預期。經濟學家預計7月份新增貸款將低於人民幣1萬億元﹐低於6月份的人民幣1.53億元。官方數據將於下週公佈﹔預計7月份其他月度指標將顯示工業產值和固定資產投資增幅將進一步改善。
7月份的經濟數據很可能會增強關於中國經濟增長大幅反彈趨勢進一步得到穩固的觀點。中國第二季度GDP較上年同期增長7.9%﹐第一季度增長6.1%。
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