美元跌勢可能繼續

2009年 10月 12日 09:58

美

元本週可能繼續下挫﹐反應出投資者對非美元資產的偏好以及官方任由美元下滑的明顯信號。

對經濟復蘇的信心降低了美元作為避險投資對象的吸引力﹐而全球利率動態促進了美元被用作進行更高風險投資的融資貨幣。

一些國際貨幣官員近來針對美元下滑的表態﹐也沒能阻止美元跌勢。此外﹐如果各家公司繼續在本週即將發佈的公司收益報告中宣佈可喜業績﹐歐元和其他高收益貨幣可能走強。

考慮到一系列對美元不利的因素﹐巴克萊(Barclays Capital)的貨幣策略師表示﹐美元沒有比現狀更加走軟簡直令人驚訝。

在這樣的背景下﹐分析師們預期本週歐元兌美元匯率在1.47-1.50之間﹐而美元兌日圓則在87.50-91間波動。

上週五紐約匯市後市﹐歐元兌美元匯率為1歐元兌1.4709美元﹐上週四後市為1.4780美元。美元兌日圓為89.78日圓﹐週四為88.48日圓。歐元兌日圓為132.06﹐週四為130.77。英鎊兌美元匯率為1.5846﹐週四為1.6073﹐美元兌瑞士法郎上週五和週四分別為1.0326和1.0269。

上週五美元跌熱暫緩﹐兌歐元和日圓出現上漲﹐因投資者獲利了結﹐並在美國、加拿大和日本週一假期的長週末前調整頭寸。美聯儲(Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)上週四晚間表示一旦經濟顯示出持續好轉的跡象﹐將有必要最終收緊美國的貨幣政策﹐這番話也推動了美元週五反彈。不過預期美元的反彈勢頭不會持續。

巴克萊的策略師說﹐我們還是難以在市場上找到對美元有利的因素﹐並表示預期未來一週美元將普遍走軟﹐因美聯儲保持穩健政策的立場與為數較少但不斷增加的一些央行相沖突﹐這些央行很有可能上調利率。

澳大利亞上週成為全球陷入金融危機以來首家上調關鍵利率的主要央行。

美國利率在一段時間內保持在低位的前景與不斷上升的風險偏好一樣﹐是美元作為融資貨幣的重要因素﹐投資者以較低代價借入美元﹐用來投資於風險更高的貨幣和其他資產。

這些趨勢令美元兌歐元、日圓和其他貨幣匯率到達具有重大意義的水平邊緣。大多數匯市觀察人士認為﹐如果在近期內越過了這些水平﹐美元的下行趨勢可能加劇。

為了收益更高或是對增長更敏感的貨幣而放棄美元也令美元兌加元和澳元匯率接近關鍵水平。

上週﹐這些與大宗商品相關的貨幣兌美元匯率飆升至一年多以來的高點﹐不光受澳大利亞上調利率推動﹐也是受加拿大和澳大利亞強勁的就業報告推動。

現在﹐加元/美元匯率平價的前景被視為加元吸引投資者的開端。

與此同時﹐在亞洲﹐交易員們上週表示韓國、台灣、菲律賓、泰國、印尼和香港等地央行都出手干預﹐減緩美元兌本幣的下跌。亞洲官員擔憂美元下跌可能阻礙他們的出口導向型經濟。

在歐洲﹐歐元走強給出口增長前景造成陰影﹐歐洲央行行長行長特里謝(Jean-Claude Trichet)上週四表示﹐在當前情勢下﹐美國的強勢美元政策十分重要。

迄今為止﹐美國政府仍未有因美元不斷走軟而警醒起來的跡象──除非美元的跌勢轉變成會影響信心的崩潰﹐否則這種情況不太可能改變。一些分析師多年來一直預測美元崩潰的可能性。

目前﹐美元走軟令美國出口產品在海外價格更低﹐從而對美國出口有利﹐這在美國國內經濟疲弱的情況下是個好現象。美國商品在海外價格降低可能幫助實現人們長久以來所尋求的全球經濟“再平衡”﹐即美元增加出口﹐而中國等國家增加進口。美國財長蓋特納(Timothy Geithner)上個月說﹐再平衡是一種良好的、必要的轉變。