澳大利亞央行加息25個基點

2010年03月02日12:18

澳

大利亞央行(Reserve Bank of Australia)週二將隔夜拆款利率目標上調了25個基點﹐至4%﹐因澳大利亞經濟加速增長﹐就業市場狀況迅速趨緊。

澳大利亞此次收緊貨幣政策在大多數經濟學家預期之中﹐澳大利亞央行曾於2月份維持利率不變。

經濟學家預計澳大利亞央行將在2010年加息數次﹐因該國在努力實現利率正常化﹐同時國內經濟正在亞洲強勁商品需求的提振下復甦。

澳大利亞國庫部長韋恩•斯萬(Wayne Swan)週二表示﹐加息是經濟復甦不可避免的結果。他特別指出﹐資源行業的前景相當光明。他還重申﹐商業銀行上調住房和企業貸款利率的幅度沒有理由超過央行的加息力度。

此次加息使澳大利亞央行的行動遠遠領先於二十國集團(G20)其他成員國﹐G20的多數國家仍將利率維持在接近“零”的水平﹐並且經濟依然疲弱。

在2009年避免經濟出現衰退之後﹐澳大利亞央行是G20中第一個開始加息的央行﹐在去年10月、11月、12月採取了一連串的加息舉措﹐這是前所未見的。澳大利亞央行行長Glenn Stevens上週表示﹐目前的利率水平較正常值低50-100個基點。

澳大利亞經濟已啟動新一輪上行趨勢﹐已經較低的失業率令人擔心﹐隨著礦業和能源等經濟領域的需求升溫﹐工人可能會供不應求。澳大利亞1月份失業率降至5.3%﹐較大家認定的充分就業水平高出不多。澳大利亞央行警告稱﹐資源經濟領域的繁榮將把技術型勞動者從經濟的其他領域吸引走﹐從而帶來工資壓力。

再度掀起的礦產建設和投資狂潮預計將在2010年年底之前使澳大利亞經濟增長趨勢恢復到歷史平均水平。澳大利亞央行認為﹐通貨膨脹率將仍保持在2%-3%的目標區間內﹐但該行還稱﹐需進一步上調利率才能實現目標。

股神給我們的幾點啟示

2010年03月01日15:00

每

隔幾年﹐都有批評者說巴菲特(Warren Buffett)寶刀已老。

他們說﹐巴菲特年歲太老﹐作派也太老。他再也不能把握形勢﹐這一次他是錯了。

Bloomberg News

巴菲特在週一接受電視採訪

網絡泡沫期間﹐他們這麼說他﹐嘲笑他拒絕加入盛宴。去年﹐這種聲音又一次浮現。

道指跌破七千點的時候﹐人們認為巴菲特是過早、過於大膽地利用了危機。2008年秋季﹐巴菲特在高盛(Goldman Sachs)和通用電氣(General Electric)押下大額賭注﹐並呼籲公眾大量購買股票。

現在﹐輪到批評家們啞口無言了。

上週六巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)發佈報告﹐顯示去年其淨利潤激增61%﹐達到每股5,193元﹐賬面價值躍升20%﹐達到紀錄高位。該公司A類股去年接近跌破70,000美元﹐如今已回升至120,000美元。

在通用和高盛身上下的賭注表現如何？目前為止已經掙了數十億美元。另外﹐任何人只要在2008年10月份聽從巴菲特的建議投資了股市﹐就算是通過一只簡單的指數型基金﹐其投資也漲了大約25%。

當然這也不是稀罕事。任何人只要在1965年持有伯克希爾哈撒韋爾公司一只10,000美元的股票﹐今天就擁有大約8,000萬美元的財富。

巴菲特是怎麼做到的？上週六的致股東信中﹐他向新投資者解釋了他的信條：

保持流動性充足。他寫道﹐我們決不會對陌生人的好意產生依賴﹐我們對自己事務的安排﹐一定會讓我們極有可能面臨的任何現金要求在我們的流動性面前顯得微不足道﹔另外﹐這種流動性還將被我們所投的多家、多樣化的公司所產生的利潤流不斷刷新。

大家都拋時我買進。巴菲特寫道﹐在過去兩年的混亂中﹐我們把大量資金用起來﹔這段時間對於投資者來說是極佳時期﹐因為恐慌氣氛是他們的最好朋友……重大機遇難得一見﹐當天上掉金時﹐要拿一個大桶而不是頂針去接。

大家都買時我不買。巴菲特寫道﹐那些只在評論家都很樂觀時才投資的人﹐最後都是用極高的代價去買一種沒有意義的安慰。從他這句話推導﹐顯然是要有耐心。如果人人都在買進時你做到了按兵不動﹐那麼只有在人人都拋售時你才能買進。

價值﹐價值﹐價值。巴菲特寫道﹐投資中最重要的是你為了什麼而給一家公司投錢──通過在股市中購買它的一個小部分──以及這家公司在未來一二十年會掙多少。

別被高增長故事愚弄。巴菲特提醒投資者說﹐他和伯克希爾副董事長芒格(Charlie Munger)不投那些“我們不能評估其未來的公司”﹐不管它們的產品可能多麼讓人興奮。

多數在1910年賭押汽車業、1930年賭飛機或在1950年下注於電視機生產商的投資者﹐到頭來輸得一無所有﹐儘管這些產品確實改變了世界。“急劇增長”並不一定帶來高利潤率和高額資本回報。喂﹐有沒有人下注於中國？

理解你所持有的東西。巴菲特寫道﹐根據媒體或分析師評論進行買賣的投資者不適合於我們。

防守好於進攻。巴菲特寫道﹐雖然我們在某些市場上揚的年頭裡落後於標普指數﹐但在標普指數下跌的11個年頭裡﹐我們的表現一直好過這一指數﹔換句話說﹐我們的防守一直好於進攻﹐這種情況可能會繼續下去。在動盪年代﹐巴菲特的這些建議都是符合時宜的。